青海|深度｜“老君托梦”天价酒青海春天“旧镰刀”恐难割“新韭菜”( 二 ) 一刀刀|打卡|品脆鳝|月楼|太湖

采访人员也曾通过电话、邮件就上述事项询问公司，截至发稿暂未获得公司回应。
退市边缘的陨落与挣扎
败走虫草与凉露，青海春天如今的积重难返早成定局。公司营收规模从7年前如日中天的20.63亿元骤减至1亿元左右，净利润亦从3年前的3.11亿元转入巨亏3.2亿元。1月25日，公司发布业绩预告称，扣除与主业无关、不具备商业实质的收入后营收为1.28亿元至1.39亿元，预计2021年亏损2.65亿元到3.25亿元。退市警钟已然敲响，公司最近两年已至少亏掉5.85亿元，“花式折腾”一圈，业绩回到上市原点，二十年如一日。
成败暂不定论，梳理其发展路径不难看出，不管是“极草”还是“听花”，流量是青海春天营销的最终目的，也是其陷入如今境地的源头之一。
2003年开始入行虫草的青海春天无疑赶上了行业发展的黄金时代，2012年7月，国家食药监总局公布《冬虫夏草用于保健食品试点工作方案》，深耕多年的青海春天入选五家试点企业，旗下的虫草粉片“极草”系列产品开始销售。
和史玉柱的脑白金、杜国楹的小罐茶一个套路，青海春天当年先靠央视背书，斥巨资投央视公告，以平面媒体+电视媒体等组合式高密度投放，对“极草粉片含着吃”的概念做高频率渗透，2013-2014年，青海春天每年的销售费用均超过4.3亿元。这套组合拳下来，“极草”一夜爆火，2013年“极草”在冬虫夏草市场市占率突破50%。
然而，跌落来得也非常快，虫草质量问题迅速成为大厦崩塌的导火索，尽管期间张雪峰多次公开辩护，但“极草”最终没能逃过覆灭的结局。2016年2月原国家食品药监局警告称，“极草”产品未能解决砷含量超标的问题，并在一个月后取消了青海春天虫草保健食品资格，责令其停产。
这一曾为公司贡献8成收入的产品立即灰飞烟灭，公司营收腰斩，惨遭“戴帽”。此后，饱受器重的广告业务亦独木难支，2017年青海春天营收持续萎缩近30%，当年青海春天宣布再度转型，目标是白酒，方式简单粗暴——收购。
2018年3月7日，青海春天以3385万元收购了西藏听花酒业100%股权，与宜宾凉露签订二十年销售合同。审计报告显示，2017年听花酒业资产总额为386.91万元，负债总额1.15万元，营业收入为0元，净利润为-114.23万元。斥资3000万拿下这样资质的酒企，当年公司的转型之危恐怕确实迫在眉睫。
拿下凉露酒，青海春天接下来的打法与虫草并无二致，但这一回，流量没能为张雪峰变现。年报显示，青海春天2018年花了6777.21万元广告费，将凉露酒推上央视、各大网络平台以及线下广告牌，但这一套路似乎不管用了，凉露酒当年仅实现2510.62万元收入。在2020年年报中，公司表示，将暂缓对线下渠道依赖性强的“凉露”系列酒产品、“火露果汁凉茶”的渠道开拓工作。
凉露酒的结局对于看待“听花”有着些许借鉴意义，蔡学飞表示：“这种没有支撑的产品在招商层面也面临着很大的难度，所以短期内不可能靠一支产品就让青海春天摆脱目前的业绩泥沼，特别是考虑到青海春天前期运作过凉露酒这款产品，反映出公司本身在营销模式、市场推广、销售组织等方面都有所欠缺，这些应该都是其短板所在。”
流量上起舞的青海春天还能坚持多久？最新半年报显示，公司资产负债率已高达82%，在折戟“极草”与“凉露”之后，昔日的“虫草第一股”正身处退市严冬，营收腰斩、净利连亏之下，熟悉的套路却一遍遍上演，“听花”与“极草”无疑是同一把镰刀。想要再度迎来春归，青海春天恐怕没当年那么容易。

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