港元|海底捞将关停约300家店，过去几年做错了啥？( 二 )

据海底捞介绍，“2020年下半年及2021年上半年新开门店数量较多，相关支出显著增加；新开业门店达到首次盈亏平衡并实现现金投资回报的时间长于往期；门店营运仍受到新型冠状病毒疫情的持续影响”等原因影响了其今年上半年业绩。
2020年年报显示，海底捞门店在一线城市增加65家，二线城市167家；三线及以下城市257家。2021年上半年，海底捞在一线城市增多75家店；二线城市增加204家；三线城市增加244家。
对比2020年和2021年门店翻台率，三线及以下城市的翻台率变化最为明显，由3.6下降至2.9，一二线城市城市均保持在3以上，其中2021年新开餐厅的翻台率为仅2.3，现有餐厅为3.1。2021年上半年，海底捞同店销售额8.48万元，单店净利润仅为5.92万元，净利润率0.48%，而在2019年同期，该三项指标分别为14.37 万元、153.6万元、7.78%。
平均翻台率低于4次/天，原则上不会开新店
值得注意的是，海底捞还表示，决定开展“啄木鸟计划”。
据介绍，此“啄木鸟”计划由海底捞执行董事兼副首席执行官杨利娟全权负责，措施除了将持续关注经营业绩不佳的门店，包括海外门店，并采取果断措施外，还包括重建并强化部分职能部门，并恢复大区管理体系；在科学考核各部门的前提下，继续大力推进双手改变命运的核心价值观落地；适时收缩集团的业务扩张计划。海底捞表示，若集团海底捞餐厅的平均翻台率低于4次/天，原则上不会规模化开设新的海底捞餐厅。
【港元|海底捞将关停约300家店，过去几年做错了啥？】海底捞官方微博的发布最后也表示：“我们在此向大家保证，海底捞1000余家门店服务员的笑脸依旧灿烂。”
虽然海底捞走了一段“弯路”，但还是有机构看好海底捞的发展。
中泰国际认为，海底捞的业绩及股价表现已进入磨底阶段，净利润将持续复苏。此前疫情及过度开店为公司带来沉重打击。纵使近年消费者对海底捞的服务体验不佳，但还是有一定的品牌效应。
考虑到公司身处增长较快的火锅赛道，自身品牌的护城河较高，成立以来优秀的扩张能力及全渠道供应支撑海底捞提升市占率，业务于疫情后可望渐渐恢复。
天风证券则认为，海底捞仍占据优质餐饮赛道，行业龙头地位稳固，预计2021年和2022年年净利润分别为11.4亿和38.9亿元。预计，随着新店爬坡、疫苗接种率提升及秋冬季来临，下半年公司翻台率也有望提升。
东吴证券则认为，短期来看，公司管理变革带来的翻台率改善情况，边际改善有望带来较大业绩弹性。长期来看，疫后餐饮赛道优质龙头品牌卡位优质铺位，看好公司疫后复苏业绩弹性和中长期成长动能。

图片来源：每经采访人员朱万平摄
事实上，海底捞在火锅市场仍有不可小觑的实力。
英国品牌金融咨询公司（Brand Finance）发布“2021全球最有价值餐饮品牌榜单TOP25”，海底捞是榜单中唯一上榜的中国品牌。榜单显示，海底捞以约45.23亿美元品牌价值位列2021全球最有价值餐饮品牌第九名。
沙利文数据显示，海底捞为我国火锅行业的龙头企业，按营收规模计算，2020年其市场份额为5.8%；其次为呷哺呷哺，其市场份额为1.2%；捞王排名第四，其市场份额为0.3%。
“火锅一哥”的焦虑：第二增长曲线在哪儿？
留客率是餐饮行业长久以来的难题，许多企业觅得的解药是寻找第二增长曲线。
海底捞同样在寻找第二增长曲线。一方面，海底捞发力零售，例如自热小火锅、火锅底料以及品牌相关文创产品；另一方面，海底捞也在孵化内部创业品牌。

港元|海底捞将关停约300家店，过去几年做错了啥？( 二 )

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