寒武纪IPO：AI独角兽的求生时代( 二 ) _寒武纪

热闹的AI产业下面掩藏着稍有差池就会堕入悬崖的危险，而在AI芯片前辈Wave Computing光芒陨灭时刻，野心勃勃的AI芯片独角兽寒武纪才正要迈出重要的一步。只是，成立仅有四年的寒武纪，却也没有办法摆脱越挖越大的研发大坑。
内忧：研发成本高企
在回答上交所的“灵魂20问”中，寒武纪回复一条，“除募集资金外，寒武纪未来3年内仍需30-36亿元资金用于新款芯片研发。”
根据寒武纪的招股书透露信息，其此次拟募集的资金为28亿元，当中19亿元将会用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片以及系统项目的研发，9亿元作为补充的流动资金。
也就是说寒武纪前后还需要58-64亿元资金，而其还透露未来3年内，还会进行5-6款芯片的研发。
而在此之前，寒武纪已经在研发上面进行了巨额的投入。根据招股书数据，2017年-2019年间，其研发费用分别为；2986万元、2.4亿元、5.4亿元。截止至2019年末，寒武纪的技术人员达到660人，在员工中占比为79.25% 。
【寒武纪IPO：AI独角兽的求生时代】由于芯片设计难度的复杂性，一款AI芯片产品的研发周期往往长达18-24个月，需要高达数百位的技术人员。芯片研发的投入周期长，一旦中间出现问题将会是不可逆的，只能重头再来。
除了AI芯片的研发难度之外，难落地商业场景也是寒武纪不得不面临的拷问。相比国外的英特尔、英伟达以及国内的华为海思等芯片巨头，作为后来者的寒武纪并没有较大的优势。
Compass Intelligence公司发布的2019年全球AI芯片公司排行榜中，华为海思排12位，寒武纪排名第22 。
研发高昂成本的支出，再加上巨头的强势，寒武纪在AI芯片这一领域中可以说是面临着艰难险阻。能否在激烈的市场里取得一席之地，又是对寒武纪重重考验。
外患：客户成对手，拓客艰难
寒武纪的崛起可以说是离不开公司A 。
根据寒武纪招股书中的数据，2017年-2018年间，公司A对其营收分别贡献了771.27万元、1.14亿元，占比分别为98.34%、97.63% 。而到了2019年，公司A对其所带来的贡献仅有6365.8万元，占比下滑至14.34% 。
寒武纪在5月7号的回复称，由于向公司A逐步交付了终端智能处理器IP，所以2019年的固定费用模式的IP许可销售收入有所减少。而且因为公司A后续选择自主研发的技术以及相关产品，将会对寒武纪IP产品的采购有所下降，2020年预计寒武纪业绩会出现下滑。
通过相关的媒体报道以及资料显示，不难推测出公司A很可能就是华为。
2017年华为在MATE10上搭载了自主研发的麒麟970芯片，该芯片首次采用了NPU（神经网络处理器）。而这款NPU的设计团队来自于寒武纪，可以说寒武纪就此横出江湖。

寒武纪IPO：AI独角兽的求生时代( 二 )

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