达达财报：赚钱与烧钱的平衡大考( 二 ) _京东

从Q1财报的支出项目来看，达达正在加速烧钱的步伐，一方面是获客，另一方面是技术。
获客方面，主要体现在营销和销售费用的迅猛增长。根据Q1财报，达达集团销售和营销费用为7.9亿元，比去年同期的2.6亿元，增长了203.8% 。而且本季度营销和销售费用于总支出的占比也从去年Q1的18.3%提高到32.5% 。
财报给出了三个原因：第一，京东到家用户激励的增长；第二，来自零售商员工和第三方服务商推广费用的增加；第三，其他人员成本增加。京东到家的获客营销一直是支出大头，所以达达集团整体的侧重点还是在京东到家业务上。
技术方面，就是研发费用的增长。根据财报，Q1达达集团研发费用为1.2亿元，比去年同期的0.9亿元，增长了33.3% 。
达达集团创始人兼CEO蒯佳祺在此前曾表示2021年将加大技术投入，以赋能更多的合作伙伴。在本次财报的电话会议上，他还披露达达的全渠道中台SaaS“海博系统”截止4月底已在超3300家零售商超门店应用，比2月底增长了50% 。
综上，获客和技术投入的加速，都是基于战略和业务扩张需求，但重点还是在京东到家业务上，未能看到达达集团披露更多和达达快送有关的投入事项。而且从技术投入占比来看，Q1只有7.2%，这个比例对于一个需要技术驱动的平台而言，还是太低了。
难赚钱如果说烧钱是主动战略需求，是可控的，那么盈利对于达达而言就不可控了。即便达达目前在业内是头部平台，但难赚钱对达达而言仍是一个不争的事实。
根据财报，达达集团2021一季度Non-GAAP规则下的营业亏损为6.5亿，而去年同期为2.1亿，去年Q4为4.3亿。亏损扩大很大程度上由烧钱变多导致，但是整体业务的变现能力和运营效率也是很重要的影响因子。
变现能力方面，其实本季度达达集团的营收增速已经有放缓的趋势了，达达快送营收2021Q1同比增速为50.8%，2020Q4营收同比增速为55.4%，京东到家营收2021Q1同比增速为52.9%，2020Q4营收同比增速为108.6% 。
而在运营效率方面，财报显示，Non-GAAP规则下2021Q1的营业利润率为-38.9%，而去年同期是-19.1%，有明显扩大。
其实即时配送这个赛道本来就不好赚钱，像美团、饿了么等目前餐饮外卖的订单量占比还是非常大，加上这么多年的打磨，虽然已经盈利了，但每单还是赚的不多，比如美团是4毛。其他的玩家活的就更不怎样了，比如顺丰同城，最近一则拆分上市公告显示，2020年顺丰同城实业营收48.4亿，净亏损7.6亿。
所以说难赚钱基本上普遍现象，但在其他玩家都紧咬即时配送赛道的情况下，达达的突围难度也会加大。
一场艰难的大考总体来说，达达集团这份Q1财报关键词还是烧钱，但仍旧保持了营收增长的向好趋势。抛开盈利不谈，达达所处的即时配送赛道未来都很有想象力。而且达达集团所处的赛道不只是即时配送，反而在京东的左右下，本地生活的战略优先度目前看起来比即时配送还要更高。

达达财报：赚钱与烧钱的平衡大考( 二 )

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