另一方面,从成本来看,山东黄金2019年发生20.5亿元管理费用,同比增长10.16%,销售费用1.9亿元,同比增长48%,而研发投入增量并不大,全年投入3.33亿元,同比增长仅有3.74% 。
相比之下,紫金矿业管理费用增幅较大,但其销售费用降低超三成,同时研发投入大幅提高 。数据显示,紫金矿业全年共发生36.9亿元管理费用,同比增长24.43%;销售费用5.74亿元,同比下降35.27%;研发费用大幅提高,全年投入4.76亿元,同比增长73.61% 。
“一哥”之争
年度营收仅623亿元的山东黄金如何做到千亿市值的?年度千亿营收的紫金矿业为什么股价常年破发不被二级市场追捧?
无论是归母净利润还是扣非净利润,紫金矿业近三年保持着盈利增长模式,2019年,归母净利润同比增长4.65%,扣非净利润同比增长30.56% 。
而山东黄金虽然2019年净利润增长幅度较大,但2018年、2017年净利润均同比下降,持续盈利能力并不稳定 。
【紫金矿业最高价是多少 紫金矿业发行价】持续盈利能力不稳定或表现在山东黄金的股价上,一位长期关注山东黄金的投资者对《华夏时报》采访人员称,山东黄金的行情向来不拖泥带水,一段时间内的涨跌幅较大,是高度活跃的股票标的 。
采访人员注意到,2018年8月,山东黄金股价保持在18元/股,仅一年后,2019年8月,山东黄金保持在39元/股左右 。相比之下,紫金矿业股价则相对稳定,自2015年下半年始至今常年破发,股价多维持在5元/股上下水平,低于2008年上市发行价7.13元/股 。
需要注意的是,紫金矿业在登陆A股前曾于2003年登陆港股,某大型券商分析师王宇对《华夏时报》采访人员表示,港股机构投资者居多,紫金矿业在港股的股价反应并不高,A股投资者或参考其在港股的表现,没有过多炒作热情 。
除此之外,紫金矿业营收和利润双增,但受二级市场追捧程度却与山东黄金差距较大,或和实际控制人相关 。
据天眼查,山东黄金是一家集采、选、冶于一体的大型上市公司,实控人为山东省国资委,公司控股股东为山东黄金集团有限公司,持股比例为38.52% 。
回顾山东黄金过去一段时间在资本市场的操作,通过股权分置改革、并购、增发、资产重组等一系列资本运作,公司市值逐步提升 。2018年,山东黄金成功登陆港股,实现“A H”双平台 。与此同时,山东黄金的国际化战略备受外界关注,成为二级市场关注热点 。
紫金矿业实际控制人为福建省上杭县国资委,持股比例23.97% 。2015年,福建商人陈发树曾紫金矿业超15亿元引发市场关注 。
截至采访人员发稿,山东黄金港股价格为21.4港元/股,A股价格为36.33元/股;紫金矿业港股价格3.3港元/股,A股价格为4.13元/股 。
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