首联两句，有回顾，有直面，起伏跌宕，贮泪其中 。始“伏”而“起”，旋“起”而又“伏”，短短十四个字，把两位诗人十几年来的坎坷命运集中凝炼地表现了出来，引发读者无穷的联想和遐思：“永贞革新”失败后，“二王八司马”们死的死，病的病 。两位诗人总算万幸，只是外放而已 。但十年时间过的是囚徒般的生活，身心均受伤害 。为官乃徒有虚名，治民又力不从心，持家实艰难异常 。作者到永州后，老母爱女相继弃世，自己因水土不服而染病在身，所居处所凡四遭火，差点被烧死 。名为六品官员，实则“弼马温”而已 。故“颜色憔悴，形容枯槁”，不足为怪 。好不容易等到皇恩浩荡，大赦天下，终于得以与友人在长安相见 。“到秦京”为一“起”，心境也稍微好一点 。谁知好景不长，到长安不到一个月，圣旨下，又把他们明升暗降地外放至更为荒僻的州郡做刺史，“谁料翻为岭外行”乃再一“伏” 。此刻，一切希望都化为泡影，海市蜃楼般顷刻之间无影无踪，本是“憔悴”的面容又蒙上厚厚风尘，更显其“憔悴” 。这一年柳宗元44岁，刘禹锡45岁，正是为国效力的大好年华，奈何贬谪远州，英雄失路，宁不哀哉 。
颔联以伏波将军马援的故事暗点“古道西风瘦马”之意，令人瞻望前途，不寒而栗 。作者说：想当年，伏波将军马援率领大军南征到此，叱咤风云，威风八面，战旗猎猎，金鼓声声，似在目入耳，可睹可闻；后人将其铸成石像，立于湘水西岸将军庙前，如巨人翁仲铜像立于咸阳宫门外一般，供人瞻仰，何其光灿 。而今他等踏上这条古道，只见将军庙前荒草遍地，断壁残垣，不觉怆然泪下，虽是季春，却有《黍离》之悲 。物已如此，人何以堪 。想想自己的境遇，看看唐王朝的倾颓，则又平添了几分愁思，多加了一层愤懑 。这一联妙在借古讽今，即景抒情 。写伏波风采，叹自己身世；描故道荒凉，讽当朝衰微，从而再表“憔悴”之意，可谓一石双鸟，言在此而意在彼也 。此联失粘，仓促成章之未暇订正，或竟不以律害辞，不以辞害意 。亦见唐人知律而不为律所缚也 。
李白诗云：“总为浮云能蔽日，长安不见使人愁 。”对于柳、刘二人来说，头顶上就不只是一片浮云，而简直是满天乌云了，“信而见疑，忠而被谤”的事如幽灵般伴其左右 。据传刘梦得“十年憔悴到秦京”以后曾写诗两首嘲讽新贵，其中“玄都观里桃千树，尽是刘郎去后栽”（《元和十年自朗州承召至京戏赠看花诸君子》）两句讽喻十年以来由于投机取巧而在**上愈来愈得意的新贵们不过是他被排挤出长安后才被提拔起来的罢了，而“百亩庭中半是苔，桃花净尽菜花开” （《再游玄都观》）二句则暗刺朝廷**危机，旧宠新贵们一“花”不如一“花”的现实情况 。由于两诗“语涉讥刺，执政不悦”，新贵们于是大进谗言，一时间风云突变，厄运又至，两位诗人再度遭贬 。作者说：老朋友，我们似失之慵疏呀 。“慵疏”者，非懒散粗疏也，意谓迂直，坚持操守，固其本性也，无怪乎新贵与你我冰炭不相容 。颈联“直以慵疏招物议，休将文字占时名”，妙在正话反说，寓庄于谐，似调侃，类解嘲 。言下之意是：倘若我们能违心地**，趋炎附势，少写几句讥讽的诗文，也不至于再度遭贬南荒吧 。

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