灰犀牛事件灰犀牛事件是什么意思( 二 ) _犀牛

中国金融改革研究院院长刘胜军则表示，当前中国经济面临三只“灰犀牛”：
第一只“灰犀牛”：房地产泡沫，也是最大“灰犀牛” 。一方面，对于中国房价的泡沫化已经没有争议，但另一方面房价调控却陷入“空调”的境地，不断逼空，导致很多人产生“房价永远不会跌”的错觉。
环视全球的房地产泡沫，都符合两个特征：一是周期长，一轮大牛市超过10年并不稀奇；二是泡沫破裂时地动山摇，犹如雪崩和泥石流，逃生非常困难。
第二只“灰犀牛”：是“货币贬值、资金外流”引发类似于1997年亚洲金融危机那样的金融动荡。最近两年，受国内资产价格高企、经济增速放缓、经济转型不确定性等因素影响，形成了人民币贬值预期，导致外汇储备从4万亿美元下降至3万亿美元。尽管最近外汇储备趋稳，但主要是外汇管制加强的结果，人民币贬值预期仍未消除。
第三只“灰犀牛”：银行不良资产的增加。目前官方公布的银行不良资产率在2%左右，这是非常好的数字。但市场并不买账，从银行股的股价表现看，不良率显然存在低估。很多银行股的PE(股票市值与净利润之比)在5倍左右(A股市盈率中位数70倍)；PB 在1倍以下(即股价低于每股净资产) 。

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