深圳经济增速下滑，房价为什么又涨了？( 四 ) _小知识

房产和地盘是金融系统的支柱，是融资最主要的典质物。宿世界天量金融资产都是成立在房地产的基石之上，颠末层层加杠杆、证券化而形当作的。房地产的估值，决议了金融城市的起跑线。宿世界金融城市如纽约、伦敦、东京、喷鼻港、新加坡，都是高房价城市。
好比说， 500万在深圳买一套房，两年后涨到1000万，然后将其典质获得600万贷条目，再将这600万投入到金融市场或实业投资。
我们凡是说， “不将房地产作为短期刺激经济的手段” ，比拿房地产作为短期刺激经济手段更为恐怖的是，将房地产作为持久做大金融资产的东西。如斯，这座金融城市的房价将持续维持高位。
正常环境下，树不会涨到天上去。房地产市场具有较着的周期性，房价上涨到必然水平也会下跌。可是，若报酬干涉干与，如严控地盘供给、货泉刺激，很可能导致房地产市场持久扭曲，房价持续上涨。
美国曾经就这么干过。在30年月大萧条时代，联邦当局出于救市目标，以透支国度信用的体例给低收入者贷条目买房。这一行动催生了低首付比、分期付条目的购房模式。
到了六十年月末，原本救市之用的联邦国平易近典质贷条目协会摇身变为赫赫有名的房利美。陪伴着投资银行的鼓起，房地产逐渐演化为持久做大金融资产的东西，从此走上证券化之路。
1968年，美国降生了第一份典质贷条目撑持证券（MBS）。 1970年第一季度，美国典质贷条目证券化规模为460亿美元。到了1974年第三季度这一数据冲破千亿。
从80年月起头，里根、克林顿总统以及美联储本家儿席格林斯潘尽力鞭策金融混业。从此，美国房地产及金融市场迎来了持续达20多年的史诗级大牛市。在危机爆发之前，机构MBS的规模达到了近8万亿美元，美国房价、股票市值及金融衍生品规模达到汗青峰值。
金融危机爆发后，美国联邦财务部及美联储又积极救市，接管“两房” ，拯救贝尔斯登、美国国际集团等巨子。美联储甚至直接在市场上采办典质证券累积达数万亿美元之巨。这些救市办法促使美国股市逆势上扬，美国房地产在2012年也起头反弹。现在，美国股市及房价又处于汗青性高位。
这时，房地产又如大萧条时沦为了短期刺激经济的东西。
从大萧条至今，美国试探出一套房地产金融弄法：短期保增加与持久做大金融资产瓜代轮换。当房地产用于持久做大金融资产玩崩后，又将其作为短期刺激经济、保增加的手段再利用。如斯频频瓜代利用，持续近百年之久。（详见《这个宿世界是若何被房地产绑架的？》）
究其原因：报酬操纵市场制造泡沫，然后再嫁祸给市场。
我们再回到深圳的环境。从2010年起头，中国经济增速进入拐点。从整体来看，深圳经济增速下降，与全国经济换档下行是一致的，不外深圳经济的波动性较着高于全国整体。
2011年中国GDP增速破10 ， 2012年直接破8 ， 2015年破7 。本年前三个季度，经济同比增速为6.2%；第三季度增速为6% 。市场展望第四时度全国GDP大要率破6 。
深圳GDP增速也是从2010年进入拐点， 2010年GDP增速还有12% ， 2011年直接跌到10% ， 2014年破9 。但从2014年到2017年这四年，深圳GDP增速维持在8%以上，比全国增速加倍坚挺。这是为什么？
这四年间，深圳房价翻了一翻，加上杠杆效应，深圳的金融资产放大了几倍。深圳房地产及金融资产的倍增，为实体投资、商业融资、科技创投供给了资金便当。

深圳经济增速下滑，房价为什么又涨了？( 四 )

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