国诚投顾：大众品复苏明显，趋势向好 _生活知道

数据追踪动态：
大众品春节消费复苏明显，基于返乡热潮和消费场景恢复，动销表现优秀：全国消费行业销售同比增长12.2% 。根据国家税务总局最新增值税发票的数据显示，23年兔年春节，全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%，相比2019年春节假期年均增长12.4%；　1）粮油食品等基本生活类商品：销售收入同比增长31.5%，其中，果品蔬菜、肉禽蛋奶同比分别增长39%、28.6% ，比2019年春节假期年均分别增长17.2%、13.2% 。2）酒水饮料等商品：春节期间需求旺盛，酒、饮料及茶叶销售收入同比增长18.7%，比2019年春节假期年均增长16.4% 。
细分品梳理：
1）乳制品：年节动销强势，价盘平稳略降。根据草根调研，春节期间乳制品动销超预期，但受处理前期大日期产品拖累，整体价盘平稳略降，其中伊利促销力度略大。分品类看，常温白奶整体动销和春节消化最优，尽管前期管控等因素致新鲜度略弱于往年，但礼赠超预期，致年后多地出现缺货。分品牌看，白奶特仑苏动销更优，常温酸奶安慕希优势强化；而奶酪棒格局边际改善，零食奶酪品类趋于丰富，餐饮接受度提高，妙可品牌强势，伊利推广同样积极。
2）调味品：需求复苏明显，库存表现分化。全国疫情快速过峰，餐饮需求显著回暖，春节调味品动销景气度向上，各企业终端库存普遍有所优化。在此背景下，23年春节整体备货及动销均好于去年，其中基础调味品如酱油整体动销加快，此外，零添加产品陈列明显增多，货龄及动销均优于传统产品。复调竞争稍有缓和，终端库存好于去年，其中颐海及天味在铺货与动销上相对占优。
3）预制菜：年夜饭菜品同比高速增长，预制菜、半成品增长迅猛：京东年货节期间的销售情况显示，春节前夕，花胶鸡、佛跳墙等吉祥菜热销，兔肉制品、鲍鱼及鱼类成交额分别同比超50倍、超10倍、近5倍增长。根据新京报、京东和叮咚买菜数据，伴随预制菜渗透率的提升，23年春节期间年夜饭菜品销量同比飙升500%；其中预制菜成交额同比增长47%（其中肉制品增长33%、肉禽菜肴增长27%、鲜菜肴增长19%）。
4）其他食品：年味浓，健康化，亮点频出。零食：商超方面，礼盒氛围浓厚，坚果洽洽陈列及动销最优，健康化趋势明显；散装甘源老三样铺货佳动销优，盐津店中岛依然强势。零食量贩店渗透率提升，南方省份基本均有渗透，高性价比吸引力突出。非乳饮品：露露核桃等传统礼赠品类动销强；预调酒RIO陈列（占25-50%+）领先，且多有独立堆头，强爽火热，微醺核心口味畅销，库龄多在1-2.5个月，积极推进消费者教育。速冻食品：外出就餐复苏背景下，囤货需求减少，速冻食品需求及动销相对偏淡，其中低线城市米面制品动销更优。新式面点及空气炸锅等新品类有所增多。保健食品：药店客流明显增加，虽多以购买药品和抗疫物资为目的，但亦带动保健品消费稳步恢复，其中维生素、蛋白粉、益生菌等免疫力、消化相关品类畅销。
投资策略方向：
当前继续关注春节动销良好的板块，关注23Q1业绩有望持续高增的标的。从本次跟踪的数据来看，零食、乳制品、预制菜等板块春节动销数据优秀，主要系其具备较好的礼赠场景，且具备礼盒产品品相，在本次春节消费复苏和消费场景恢复的过程中销售数据优异。中长来看我们认为在消费场景恢复和成本下行的背景下，2023年大众品板块仍旧存在结构性机会，可持续关注后续利润弹性释放。
相关个股：
伊利股份(600887)：雪糕、冰淇淋、超高温灭菌奶连续多年产销量居全国第一。全产业链打造上，国内奶源布局广泛，为公司长期发展奠定了坚实基?。还噬铣中廴蛴攀谱试矗蛟烊橐等盗瓷Ｊ?nbsp;，乳王地位稳固，核心竞争力优势明显。
绝味食品(603517)：休闲卤制食品行业市占率第一、营业额第一、门店数量第一、公司在下沉市场仍有广阔的开店空间，产品不断升级迭代叠加规模效应亦可有效平滑成本压力，主业在疫后将实现高质量增长。同时公司积极布局美食生态圈，投资收益从长期视角看亦具备较大红利。
“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”
【国诚投顾：大众品复苏明显，趋势向好】参考文献：2023年01月30日华创证券 2023年大众品春节旺季反馈系列二：返乡高增，礼赠旺盛

国诚投顾：大众品复苏明显，趋势向好

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