期货交割是什么？ _生活知道

交割
每一个期货合约在开始挂牌交易前都已确定了该合约的到期时间及最后交易日。若过了最后交易日，交易者仍留有持仓头寸，就必须进行交割了。如果是现金交割，还比较简单，多空双方都按照交易所指定的价格对冲平仓即可。当然，这个指定价格产生的程序是早就定下来的。如果是实物交割，由于涉及实物，程序就复杂一些了。商品期货通常都采用实物交割方式，金融期货中的国债期货也采用实物交割。
实物交割一般的程序是：卖方在交易所规定的期限内将货物运到交易所指定的交割仓库，经验收合格后由仓库开具仓单，再经交易所注册后成为标准仓单。进入交割期后，卖方提交标准仓单及相应的增值税专用发票，买方提交足额货款，到交易所办理交割手续。
除了指定交割仓库交割外，为了方便现货商交割，一些期货交易所针对一些特定品种推出了其他交割方式我国股指期货的交割方式是，比如中转仓库交割、厂库交割、车（船）板交割等交割方式。中转仓库交割是指卖方通过将中转仓库开具的相关商品中转仓单转移给买方以完成实物交割的交割方式；厂库交割是指卖方通过将指定交割厂库开具的相关商品标准仓单转移给买方以完成实物交割的交割方式；车（船）板交割是指卖方在交易所指定交割计价点将货物装至买方汽车板、火车板或轮船板，完成货物交收的一种实物交割方式。大连商品交易所针对铁矿石交割推出了提货单交割方式，提货单是指在买方完成商品验收、确认合格，并经存货港口对物权转移确认后，卖方签发给买方的实物提货凭证。
在交割的时间方面，除了最后交易日结束后交易所对所有持仓客户进行统一配对进行“集中性”交割外，郑州商品交易所和大连商品交易所都针对一些商品推出了可以提前进行交割的交割方式。比如，郑州商品交易所和大连商品交易所对一些特定品种规定：进入交割月后的第一个交易日至最后交易日前任何一个交易日，卖方都可以主动提出交割。交易所根据卖方的交割申请，于当日收市后采取计算机直接配对的方法，为卖方找出持该交割月多头合约时间最长的买方，这一日被称为配对日。买卖双方在配对日的下一交易日收市前应到交易所签领交割通知单，这一日被称为通知日。买卖双方签领交割通知的下一个交易日为交割日。买方会员必须在交割日上午9:00之前将尚欠货款划入交易所账户，卖方会员必须在交割日上午9:00之前将标准仓单持有凭证交到交易所。从卖方提起交割到实施的时间总共为三天，故这种交割方式被称为“三日交割法” ，也被称为“滚动交割” 。大连商品交易所对铁矿石提货单的交割进行了规定：买方客户可在交割月前一个月第10个交易日至第14个交易日内提出申请进行提前交割，若卖方也有交割意愿，则由交易所进行配对交割。

文章插图
【期货交割是什么？】国债期货的交割对象是国债，作为金融产品，与实物商品不一样，无须存放实物的仓库，交割时通过交易所委托的相关国债托管机构（中国结算及上海分公司或深圳分公司）进行。
交割违约与交割违约的处理
交割是期货交易履约的最后一个环节。为了制止交易者可能产生的违约企图，交易所都制定了非常严厉的制裁措施。对交易者来说，违约的成本比履约的成本还高，故交易者自然会慎重对待交割问题，因而，在期货交易的交割中，违约的事情可以说是极其罕见的。
对买方而言，交割违约是指在规定交割期限内未解付货款或解付不足；对卖方而言，交割违约是指在规定交割期限内未交付有效标准仓单及相应的票据。相应的惩罚措施为：构成交割违约的,由违约方支付违约部分合约价值20%的违约金给守约方,买卖双方终止交割。
不难想到，在交割期，如果违约者的保证金太少，就可能产生没钱可罚的情况，所以为了防止这种情况的出现，交易所规定，交易的合约离最后交易日越近，其保证金也收得越高。比如，大连商品交易所的大豆期货交易，最后交易日是交割月份的第10个交易日。尽管在合约上标明保证金为5％，但这是指一般情况。按照《风险管理办法》我国股指期货的交割方式是，当进入交割月份前一个月的第15个交易日，保证金收取将提升为10％，进入交割月份的第一个交易日，保证金收取又将提升为20％。交易者的保证金多了，履约的可靠性显然就高了。只是在这种规定下，似乎卖方有些吃亏，因为对买方来说，尽管保证金高了，但仍然只是全部货款的一部分，而对卖方来说，却既要备货，又要垫付高额的保证金。为此，交易所又规定，在进入交割月份后，卖方如果拿出标准仓单作履约保证，就不再收取其对应的保证金。
实物交割不仅涉及钱与货，还涉及增值税专用发票，因此期货交易所都规定对那些不能交付或者接收增值税专用发票的客户不允许交割。比如，上海期货交易所规定：某一期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户的期货合约的持仓应当为0手。自最后交易日前第二个交易日起，交易所对自然人客户的交割月份持仓将直接强行平仓。
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期货交割是什么？

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