一文读懂美股熔断机制 _生活知道

美股触发罕见熔断后恢复交易。北京时间21：34分，标普500指很多天内跌7％，触发第一层熔断机制。美国在1987年的“黑色礼拜一”的3个月以后推出了股指熔断机制，分为7％，13％， 20％的三档下跌熔断。三十多年来的美股市场，此前真正触发熔断仅有一次：1997年10月27日，道琼斯工业指数狂跌7.18％，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。2020年3月9日21点34分，投资者再次见证历史。
什么是美股及美股期货熔断机制？
所谓熔断机制，指的是基于参考价格的一系列价格波动限制。
简单来讲，就是当股市跌到一定幅度以后，市场自动休止交易一段时间，多是几分钟，也多是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是，防范恐慌情绪进一步分散，给市场带来更大的冲击。
美国推出熔断机制的动因是1987年的“黑色礼拜一” 。
1987年10月19日，道指狂跌508.32点，跌幅22.6％。3个月以后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始施行。
目前，在美国交易时段以及非美国交易时段，乃至于部份个股，美国都有熔断机制。
除了了非美国交易时段的期货有针对上涨幅度的熔断外，美国交易时段只对跌幅有熔断机制。
熔断机制在美国交易时间内有什么规定？
在美国交易时段，熔断机制可以分为三级。
（1）一级市场熔断，是指市场下跌到达7％。
（2）二级市场熔断，是指市场下跌到达13％。
（3）三级市场熔断，是指市场下跌到达20％。
在这里，市场下跌，是指标普500指数在常规交易时段（美东时间9：30-16：00），指数点位相对于于前一日收清点位的下跌。
（如果该交易日为半天交易，则收盘时间为13：00）
非美国交易时段熔断如何规定？
在非美国交易时段，如果股指期货价格上涨或下跌到达5％就会触发熔断机制。
此外，如果主要期货合约是在上午8：23提供的限价买入或限价交易，而在上午8：25依然是限价买入或限价卖出，那么交易将被暂停直到上午8：30 。在暂停期间，交易所将提供唆使性开仓价格限制下调至7％。
触发熔断后会产生什么？
下跌7％或13％
如果触发一级或者二级市场熔断，且时间是在：
美东时间9：30-15：25（含）之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。
美东时间15：25以后，不暂停交易。
此外，如果该交易日为半天交易，则时间分界点为12：25 。
需要注意的是，基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场交易暂停，一天只触发一次。
比如，下跌到达7％，触发一级市场熔断，然后价格反弹，再次下跌到达7％时，再也不次熔断，除了非价格下跌触发二级市场熔断。
下跌20％
【一文读懂美股熔断机制】全天任意交易时段，如果触发三级市场熔断，全市场休止交易，直至下个交易日开盘。
美股历史上一共产生过几回熔断？
实际上，自从1987年美股熔断机制推出以来，真正动身熔断的有且仅有一次。
在1987年的“黑色礼拜一”过去三个月后，1988年2月，熔断机制正式出台， 10月首次开始施行。推出之初，美国熔断机制的触发是根据市场下跌的点数而非百分比。1997年1月，美国熔断机制做出调剂，将熔断触发阈值在原有基础上分别增添100点。
1997年10月27日，道琼斯工业指数狂跌7.18％，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。这一天，也是熔断机制在1988年引入以后第一次被触发。但次日道琼斯工业指数大幅反弹337.17点，涨幅4.71％，收于7498.32点。
针对这两日的市场交易，美国证券交易委员会请求市场监管部进行回顾钻研，并对「熔断机制怎么影响股价走势」这一问题找出谜底。这一次触发熔断机制，让监管者看到需要对这一机制做出调剂，
1998年4月15日，调剂后的熔断机制付诸施行。修正主要在两方面：提高阀值标准、肯定10％、20％、30％三档熔断阈值；下跌的参照水平不以上一个交易日而定，而是由纽约交易所在每一个季度开始时，依据上一个月的逐日收市平均值来肯定触发基准。
2012年5月31日，纽交所修改了指数熔断机制，修改内容主要包含下列几个方面：一是取代道琼斯工业指数设置标普500指数为熔断基准指数；二是将熔断阈值修改成7％、13％以及20％三档，新的熔断机制自2013年2月4日起施行。
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