今年头一次“破7”,人民币汇率如何又跌了?

2023年,人民币汇率头一次“破7” 。
5月17日外汇市场,离岸人民币、在岸人民币对美元即期汇率前后跌破7,截至当天18时 , 前者最低涉及7.0225,后者一度跌至7.0030,这是2022年12月以来人民币对美元即期汇率首次击穿7这一整数关口 。
2019年、2020年、2022年,人民币都呈现过跌“破7”的情况,也都在当年重返6区间 。
这一次会如何走?
近期贬值缘由何在?
从今年年内的走势来看,人民币对美元汇率先涨后跌再企稳,1月光复6.70关口后震荡回落,随后维持在6.8、6.9区间徘徊前行,但从5月5日至今呈现了一波显明跌势 , 也使得人民币汇率再次落入7区间,同期美元指数震荡上行,从101区间一度突破103 。
中国央行最新发布的《2023年第一季度中国货币政策执行讲演》显示 , 2023年以来,跨境资本流动以及外汇供求基本平衡 , 市场预期整体安稳 。主要发达经济体货币政策继续调整,国际金融市场受风险事件影响呈现波动 。人民币汇率双向波动,弹性增强 , 市场在人民币汇率构成中起抉择性作用 。
对于此次人民币“破7”,东方金诚首席宏观分析师王青认为 , 主要受多方面因素影响 。
一是在5月议息会议上,美联储表示年内降息的可能性很小 , 这一表态带动近期美元指数有所反弹;比价效应下,人民币对美元会呈现一定幅度贬值 。
二是年初以来国内结汇率整体偏低、售汇率较高 。这象征着高额贸易顺差更多转化为国内美元存款,而非兑换为人民币,也会对外汇市场供需平衡带来影响,推进人民币对美元贬值 。
三是近期发布的宏观数据显示,国内经济修复进程呈现一定波折 , 也可能对汇市情绪有一定影响 。
王青直言:“咱们判断,短时间内以上因素还有可能发酵 , 人民币‘破7’态势或将持续一段时间 。”
光大银行金融市场部宏观钻研员周茂华也表示,今年来我国外汇顺差比较大,但美元利率保持高位 , 对外贸企业结汇行动形成一定影响,致使外贸顺差与银行结汇有所分化,影响短时间市场供需 。“目前美元存款利率很高 , 不排除了部份外汇企业没有选择结汇,而是变为了外汇存款 。”
人民币后市如何走?
中国央行行长易纲在今年3月曾经表示 , 最近几年来汇率市场化构成机制的弹性愈来愈强,较好地起到了自动不乱器的作用 。“7”再也不是心理障碍,总体经济是不乱的,老百姓预期是不乱的 。
这次破7后,人民币对美元汇率会如何走?周茂华认为,目前汇率与今年3月初相比 , 贬值幅度较小 。总体来看,人民币汇率维持不乱,呈双向波动 。“从趋势看,人民币面临的内外环境更加有益,有望在合理均衡水平左近双向波动 。”
从美元的角度来看,中金公司研报认为,避险情绪的上升可能会在短时间影响美元下行的节奏 。风险偏好的改善需要美联储更明确的货币政策转向,或是中国以及欧洲经济预期的改善 。随着时间推移,上述两个前提都偏向于逐渐知足 。因而,虽然短时间美元可能会呈现一定的反弹,仍保持长线看空美元的观点 。
中银国际证券全世界首席经济学家管涛表示,对人民币来说,去年美联储紧缩的溢出影响相对于比较大,但今年影响人民币汇率的主要因素不是外围环境,而是疫后中国经济恢复的状态 。
“今年大几率是世界经济往下 , 中国经济往上 。也就是说,今年中国经济反弹是大几率事情 , 然而反弹高度有多少、质量有多好,这是真正抉择人民币汇率强弱的关键 。”管涛称,美联储的政策、美元汇率的波动,可能短时间内对人民币汇率有一定扰动 。但把时间略微拉长一点 , 从一年左右来看,应当说今年中国经济的疫后重启是抉择人民币走势的一个关键变量 。
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