2023年，债市怎么走？债券基金还有戏吗？ _生活知道

近一个月以来，债券市场阅历大幅波动，债券基金、理财产品等净值回撤显明。未来债市怎么走？
12月15日，融通基金联合中国投资协会资产管理委员会（中国资管）共同举行了2023年债券市场投资研讨会，
赵小强表示，从经济周期上看，未来一段时间或依然延续偏弱格局。
瞻望2023年，政策组合极可能是宽财政+宽信用+宽货币，结构性货币政策工具精准发力依然是偏宽松的货币政策施行的重要途径。赵小强通过中债综合净价指数回顾了2005年以来的6轮债券牛熊周期，指出债券市场从原来的熊长牛短正在变为了熊短牛长，并且上涨和下跌的幅度也愈来愈小。
这暗地里的缘由在于中国经济从高增长高波动，向中高增长低波动转变，同时通胀水平也表现出中枢回落、波动减小的特征。债市表现与经济和通胀的这类趋势性变化息息相关。赵小强认为，
在国家新的发展理念下，经济增长的质量重于速度，安全因素、外部冲击等因素也可能对正常运行的经济发生冲击，所以经济复苏可能不会是V型反转，而更有多是一个波动向上的进程，这个进程中发生的预期差会给债市带来机会。在信用债的品种选择方面，赵小强认为，经由一个多月的调整，信用债整体的绝对收益估值水平已经从前期的历史最低位左近，回到近十年的30%分位数上下，而息差分位数也已经到了90%分位数左近。从相对于价值投资的角度，信用债是好过利率债的，然而需要关注的是负债端的负反馈是不是可以止住。赵小强表示，对于机构投资者而言，负债抉择资产配置，没有最佳的品种，只有最合适的品种。
【2023年，债市怎么走？债券基金还有戏吗？】负债不乱的投资者可以进行适度信用下沉，中高资质的短时间限城投或是较好的品种；对于负债波动较大的投资者，流动性的权重要放得更大一些，可以在央企债券和银行二级资本债、永续债当选择性价比较好的个券。最后，赵小强还对央企信用债发表了自己的看法。
赵小强表示，央企具有较强的从上自下管控能力和调和能力，同时国资委也表现出很强的维护央企不出现信用风险的决心、动力和能力，过去五年央企没有产生过公开债券的信用风险事件。在前期投资资扎堆城投债的背景下，
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2023年，债市怎么走？债券基金还有戏吗？

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