国内债市近期大跌，部份债券型基金跌停，暗地里的真象是什么？ _生活知道

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近期，购买债券型基金和银行理财产品的人，估量要哭惨了。
因为某些缘由，国内债券在近2个月来，遭到了强烈度的兜售，并引起价格全线齐跌；连带效应之下，国内8成左右的债券型基金和银行理财产品（与债券挂钩的），出现了大幅亏损；其11月份的净值，陡然从正转负。
好家伙，一贯被被认为“100%不会亏损、无风险”的债券，也出现了重大亏损，这可吓坏了众多基民和投资者，他们纷纭赎回自己的债券型基金，以免更多的损失。
在基民们赎回基金的压力下，各大基金机构也被迫兜售手中的债券，以兑换成现金，还给基民，这就造成债券市场的踩踏效应。
各大基金机构兜售债券，造成为了债券价格的进一步狂跌和基金净值的跳水；而债券价格的狂跌和基金净值跳水，又会反过来刺激更多基民赎回基金，驱使各大基金机构兜售更多的债券。
整个债券市场和债券型基金，步入了恶性循环的魔圈。
债券和人民币
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而在这类恶性循环中，债券型基金出现了极度危险的状态；部份债券型基金的净值，单日跌幅超过了5%，堪比股价跌停潮。
昨天（11月21日），富荣基金旗下的中短债净值，更是大跌12.08%，直接让众多基民惊呆，债券价格也能玩“跳天台”，也算见证历史了。
固然了，目前这场国内的债券风暴和债券型基金狂跌潮，会持续多久，会不会酿成更严重的后果，谁都没法预料。
不过，央妈在11月15日开始，开展了新一轮的“8500亿元中期借贷便利(MLF)操作和7天期1720亿元公开市场逆回购操作”；看起来，央妈已经出手了，必将要停息这场债券风暴。
有读者可能对中期借贷便利操作(MLF)和公开市场逆回购的概念，不太明白；这个也没关系，你可以把它简单理解为：央妈拿现金购买银行和其它金融机构手中的债券。
也就是说：央妈筹备接盘银行、基金机构手中的债券了，并支付给它们现金。
这样，银行和各大基金机构，就不会由于找不到接盘者，而一再低价兜售手中的债券，债券风暴和债券型基金狂跌潮，也许就能够止住了。
以央妈的实力，止住债券风暴，还是易如反掌的。
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但是，在咱们无需耽心这场债券风暴会扩展化，并引起系统性金融危机后；咱们还是需要追根溯源，问一下：这场债券风暴和债券型基金的狂跌潮，究竟是怎么引起的？
有读者朋友这时候候可能会说：这不空话嘛，债券风暴固然是有人兜售债券酿成的。
可人们近期兜售债券的缘由，又是什么呢？
【国内债市近期大跌，部份债券型基金跌停，暗地里的真象是什么？】依据可查的资料和数据，近期人们兜售国内债券的缘由，可能有三个。
第一个是：近期诸多的利好音讯，如疫情防控政策松绑、股市回暖、金融16条刺激房地产，让部份投资者开始愿意购买风险更高的资产了（包含股票、股票型基金、房产）。
这就会让部份投资者，卖出手中低收益的债券，兑换到现金，去购买高收益的股票和房产；当想要卖出债券的投资者，短期内集中兜售时，市场中一定没有那么多接盘者，债券市场自然就会构成供过于求的格局，其价格猛降，就再正常不过了。
房地产
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第二个是：因为今年房地产的行情一直不太好，房价全线下跌、销售数量远不及往年；而房企又普遍负债较高、现金流紧张，以致于部份房企没法及时偿还到底的债券。
这时候候，那些到期的债券，或者即将到期但大几率不会被定期偿还的债券，就成为了烫手山芋，被持有者疯狂兜售，给个价就卖。
不要9998！也不要998！只要98！
比如，上位咱们谈到的、净值一天跌掉12%的“富荣基金中短债项目” ，它就持有了一个叫“观音桥大融城的商业地产”债券；这个债券在昨天（11月21日）狂跌了49.24%，票面价格100元的债券，现在只需50元，你就能拿走。
这类债券，已是连“垃圾债券”都算不上了。
固然了，这里其实不是说，持有商业地产债券，是致使“富荣基金中短债项目”净值狂跌的最重要缘由，但至少是缘由之一。
致使人们近期兜售债券的第三个缘由，则是美联储激进加息。
因为今年3月份以来，美联储不断加息，致使美国资产收益率很快赶超了中国。这就让很多外资也很急切地兜售了手中的国内债券，回流到北美，去追赶更高的利润。
截止到目前，美国十年期国债收益率比咱们多1%左右；一年期美元存款（年）利息，比人民币多2%-3% 。
再加之前一段时间，人民币不断地兑美元贬值，如果你是一个外资投资者，你会怎么做？
事实上，今年1-9月份，外资（境外机构和个人）一共净兜售了约6800亿元的国内债券；这对国内债券兜售潮，绝对起到了推波助澜的作用。
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除了了以上三个缘由以外，未来我国可能的通胀反弹和利率上升预期，也是造成人们近期兜售债券的缘由之一。
道理很简单：9月末，我国M2货币总量同比增长了11.8%，增速很高，总量保持了一个很高的位置。
也就是说，咱们的货币总量的水位很高，一旦疫情政策放松起到效果，经济快速复苏，货币之水就会很快冲向市场，造成通胀的反弹。
目前之所以货币总量很高，但通胀不高，是由于疫情阻碍了人员和商品的流动，也就阻碍了货币的流通；M2货币向水库里的洪水同样，被大坝拦住了而已。
而一旦通胀反弹，就需要晋升利率（俗称加息）来压抑；债券价格又是和利率成反比的，利率晋升一定会致使债券价格下跌。
人民币和美元
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总之，这次债券风暴和债券基金狂跌潮告知咱们，任何投资都是有风险的，尤其是在经济波动比较激烈的周期，以及在债务杠杆比较高的领域（如房地产），任何投资品都不能保证无风险，即便是号称“低风险之王”的债券。
还是那句话：理财需小心、投资有风险。
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国内债市近期大跌，部份债券型基金跌停，暗地里的真象是什么？

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