??如果非要我用一个指标进行选股 , 我会选择ROE至2019年4月底(上证指数3078点)期间,这85个股票的平均涨幅是1.31倍,年化收益率为7.91%,而同期上证指数则是负收益 。
7.91%的收益似乎其实不是特别亮眼,值得注意的是 , 过去10年,全市场的PE以平均每一年15%的速率降落,假定没有产生PE的长时间持续降落,7.91%的收益可以升高至23% 。
【ROE——巴菲特最爱的指标】而未来10年,假如PE继续以每一年15%的速率降落,那么在2029年,咱们可以以3倍的市盈率买到ROE在10%以上的成长股 , 这样的场景在100年前的大衰退期(1929年)都是罕见的 。
如查理·芒格所说“股票投资回报长时间来看接近企业的ROE , 如果一家企业40年来的ROE是6%,那在长时间持有40年后,你的年均收益率不会和6%有什么区别……如果该企业在20-30年间ROE是18% , 即使你当初出价略贵,回报仍然会令你满意” 。
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