肉丸|谷爱凌，“救活”了瑞幸咖啡( 二 ) 牛腩|冬瓜|西红柿

时间回到两年前的2020年4月2日，当天，瑞幸自爆，公司在2019年第二季度至第四季度期间，虚增22亿元交易额、21亿元收入、11亿元成本费用以及9亿元利润。
虚增收入21亿元，对瑞幸来说，是个怎样的概念？根据瑞幸更新修正过的2019年财报数据， 2019年全年营收30.25亿元。换句话说，瑞幸虚增了超6成的全年营收。
舆论一片哗然。曾经刷新最快上市纪录的公司，在上市13个月后，从纳斯达克落寞退市，后续还支付了1.8亿美元（约合人民币11.75亿元）的天价罚款，以达成与美国证券交易委员会和解。
接近12亿元的罚单，在不计算成本的情况下，对每杯均价15元的瑞幸来说，至少需要卖出8000万杯才能赚回来。
开放加盟店，探索下沉市场，正是劫后余生的瑞幸做出的战略调整。
王向向加盟瑞幸的2021年，正是瑞幸全年放开加盟的第一年。加盟时，瑞幸咖啡并不收取任何形式的加盟费，但加盟商需要支付35-37万元的前期投入费用。
加盟商前提投入。 /网络
开放加盟的一年内，瑞幸的加盟门店数量大幅增加。截至2021年第三季度，瑞幸全国共拥有5671家门店，其中加盟门店数为1465 ，同比增长66.7% 。
需要注意的是，瑞幸此次开放的22个省的加盟中，并不包括北上广深等一线城市。可供选择的是诸如徐州、泰州、宿迁等三四线城市。
瑞幸门店情况。 /新周刊制图
开放加盟，在保证旗下门店数量保持高速增长的同时，还将开店费用转移到了加盟商身上。 2019年，开店筹备费用约为7162.3万元，而到了2021年，这个数字直接降至600万元。
去到咖啡市场竞争没那么激烈的下沉市场，寻找自己的第二增长曲线，瑞幸的意图再明显不过，也的确交出了不错的账面成绩。瑞幸官方在财报中表示：“扩大我们的加盟门店，为收入增长做出重大贡献。 ”
从纳斯达克退市后，瑞幸并没有消失在投资者的视线中，而是跑去了粉单市场。粉单市场是给那些资历较差、无法在正规证券交易所上市的企业提供的“容身之所” 。
2021年第三季度，瑞幸总收入23.5亿元，同比增长105.6% ，带动净利润亏损大幅减少的同时，也让瑞幸平均每月交易用户增长79.2% ，单店利润率提升至 25.2% 。
截至美东时间2月23日，瑞幸以12.33美元/股的价格收盘，市值回到35.63亿美元。这比起其退市时的1.38美元的股价、3.21亿美元的市值，均涨幅超十倍。
至于何时能盈利，瑞幸很坦率地表示：“我们无法保证未来什么时候能够盈利。 ”
重回牌桌
瑞幸瞄准五环外
2018年，瑞幸以黑马之姿横空出世，冲击着星巴克一家独大的国内市场格局，也带动了“中国咖啡市场巨大，但中国人是否有喝咖啡的习惯”的话题讨论。
几年过后，这个问题仍然没有准确答案，投资者们似乎并不在乎，用连接不断的投资行为证明着理论数值的可能性。
【肉丸|谷爱凌，“救活”了瑞幸咖啡】数据显示， 2021年全年，咖啡领域共发生21起投资案例，高达59.21亿元的总投资金额，是2019年和2020年两年的投资总额。
其中，最引人注目的是主打精品咖啡的连锁品牌M Stand和Manner 。 M Stand在2021年上半年接连获得融资，估值达40亿元，有机构曾计算其单店估值有可能高达690万美元，远超星巴克的417万美元。
M Stand宁波新店。 /@M Stand
另一家咖啡品牌Manner的估值同样夸张。在Manner只拥有136家门店时，其估值便高达28亿美元。换句话说，一家Manner门店的价值在1亿元人民币左右。

肉丸|谷爱凌，“救活”了瑞幸咖啡( 二 )

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