ROE 净资产收益率净资产收益率 _杠杆

净资产收益率（净资产收益率(ROE)）
净资产收益率(ROE)
1.定义
Return on Equity，简称ROE，净资产收益率。
净利润=税后利润利润分配
净资产=所有者权益少数股东权益
ROE=净利润/净资产
杜邦公式则为： ROE=净利率×周转率×杠杆率
2.意义
净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率，指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。
3.标准
ROE>=15%，这是一个很好的条件。ROE本身的高低有一个合理范围，帕特·多尔西在《股市真规则》一书中给的上限，就是40%，通常高于40%的ROE都是没用的，比如公司从母公司拆出来，或者公司回购股票，或者产品大幅提价，或者突发事件、或者出现畅销新产品、或者过度高杠杆，有些是财务扭曲，如果一家企业的ROE超过40%，那你就要当心，把财报看仔细，不要被高ROE忽悠。而ROE的下限，通常在欧美取10%，但是放到中国市场，最好高于15%，中国企业整体盈利能力还是高于欧美成熟市场。
4.重要性
巴菲特说过，如果只能用一个指标来评判公司好坏的话，那这个指标就是ROE 。
5.因素分析
ROE=产品净利润率*总资产周转率*杠杆系数
净利润率=净利润/营业收入，主要反映公司产品的盈利能力；
净利率就是你卖出一样产品或服务，你真正赚到手上的那部分钱占比是多少，它有别于毛利率，毛利率是含税的，净利率是扣掉一切成本和税收。这个指标对于有品牌价值的企业而言至关重要，净利率越高，说明品牌价值越高，如果一家企业在同业中净利率远高于竞争对手，那么显然，它的品牌建设很成功。
总资产周转率=营业收入/总资产，主要反映公司所有资产从投入到产出的流转速度，指标越高，销售能力越强，资产利用效率越高；
周转率是狭义的周转率，仅指总资产周转率，意思是不管是借的钱还是借的设备还是自己的钱自己的设备，反正你靠你现有的所有资产创造产品、服务，最后你收进来的钱到底占到你所有资产的多少。一家企业的周转率高，显然它的经营效率高，这个指标是薄利多销企业的命根子，比如批发零售业就是典型，我们分析批发零售业，必须重点关注周转率。所谓薄利多销，这个多销其实就可以理解为周转率，你要是没法多销，那么周转率就很低，因此业绩就会很差。

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