元宇宙行业深度报告：下一代互联网前瞻( 二 ) _元宇宙

2.1.1 从下一代互联网硬件切入
META（生态）：并购+自研，先后布局硬件、软件、内容
以2014年20亿美元收购Oculus为开端，前期收购对象的业务主要集中在硬件以及相关配套技术及软件开发工具，涵盖手柄设计、面部识别、眼动追踪、计算机视觉、游戏引擎、空间音频等关键软硬件技术。 2019年后，开始大量收购游戏社交等内容应用。
META（硬件）：布局VR头显开花结果
约每隔一年推出一款消费级硬件，截至目前共推出5款主要产品，其中2款PC VR ， 3款VR一体机。（另有一款早期VR手机盒子Gear VR ，与三星合作）。 1）VR一体机逐渐赶上并取代PC VR①显示方面效果提升最为明显，显示屏采用OLED与LCD ，实现单眼分辨率从2015年的1080*1200上升到2020年的1832*1920 。 ②刷新率上，从PC VR才能实现的高刷新率到在VR一体机Quest2上实现高刷新率。 ③追踪方式上完全实现6DoF 。 ④硬件配置上，使用的芯片性能逐渐提升，协助实现最终呈现。 2）旧款低端机停售、软件停更，聚焦Quest VR一体机。硬件出货量增长带动收入。公司报表中“非广告收入”自2020年Q4（Quest2发布）起持续高增长， 2020年Q4公司非广告收入8.85亿美元创历史新高， YOY+156% ， QOQ+255.4% ， 2021年 Q1/Q2/Q3非广告收入7.32/4.97/7.37亿美元， YOY+146.5%/+35.8%/+194.8% 。 Reality Labs收入和利润于2021Q4起作为财报的两部分之一对外披露。
META （硬件）： Quest2成为现象级产
公司占据XR市场出货量领先地位。从2020年Q4 Quest2发布开始，公司旗下Oculus头显出货量占全球XR出货量的比重超过70%（vs 2020年Q3的29%）。 VR终端：遥遥领先。据IDC的最新数据， 2021年Q2 ， Meta的VR硬件出货量约160万台， YOY+351.4% ，以其75%的市占率仍处于VR硬件市场领先地位。 AR终端：仍有空间。 2021年Q2 ， AR硬件方面，微软的出货量约26% ，市占率第一，而Meta目前在AR领域尚未发布产品。在Connect 2021大会上，公司公布了代号为Project Nazare的“成熟的 AR眼镜” ，被认为对标苹果即将推出的MR眼镜。
2.1.2 从下一代互联网软件切入
META （分发平台）：平台内容收入屡创新高，构建良好生态
2020年3月Oculus Quest Store超百万作品有20款；2020年9月（6个月后）达到35款以上，至此用户在Quest平台VR应用及游戏上的消费金额已超过1.5亿美元；到2021年2月（Quest2发布一个季度后）， Oculus Quest Store超百万作品数量已经达到69款（当时Quest Store总应用数量约为250款 vs Viveport2549款），占Quest应用总数的近三成，出现了6 款超千万的作品，在300-500万美元、500-1000万美元营收区间的作品数相比2020年9月大幅增长。根据公司披露的应用收入分布，我们粗略估计2021年2月Quest Store上的头部69款VR应用累计收入超2亿美元。
公司占据XR市场出货量领先地位。从2020年Q4 Quest2发布开始，公司旗下Oculus头显出货量占全球XR出货量的比重超过70%（vs 2020年Q3的29%）。 VR终端：遥遥领先。据IDC的最新数据， 2021年Q2 ， Meta的VR硬件出货量约160万台， YOY+351.4% ，以其75%的市占率仍处于VR硬件市场领先地位。 AR终端：仍有空间。 2021年Q2 ， AR硬件方面，微软的出货量约26% ，市占率第一，而Meta目前在AR领域尚未发布产品。在Connect 2021大会上，公司公布了代号为Project Nazare的“成熟的 AR眼镜” ，被认为对标苹果即将推出的MR眼镜。（报告来源：未来智库）

元宇宙行业深度报告：下一代互联网前瞻( 二 )

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