八天三次熔断，美股暴跌的根源是什么？ _小知识

受新冠疫情冲击，全球金融市场再现“黑色礼拜一”（3月16日）：美国三大股指跌幅均超10% ，美国、巴西、加拿大、埃及股市再次熔断。

本年2月19日美股高点至今，德国、法国、俄罗斯、英国、日本、韩国、印度、澳洲及美国三大股指跌幅均超22% 。
到今朝为止，此次股灾尚未组成金融危机（大量银行及公司倒闭及工人掉业），但正将宿世界推标的目的危险的边缘。这一现象级的表示值得宿世人警戒与反思。
“里根经济学之父”大卫·斯托克曼认为，美国经济与金融已经罹患重疾长达三十年之久。在联储和华盛顿的政客们结合操作之下，廉价货泉、廉价债务、彻底金融化和无节制的投契等等已经严重扭曲了美国经济和金融市场。
此次大跌美联储再次“建功” 。美联储大幅度降息，直接将联邦基金利率降至零，并开启7000亿规模的量化宽松。
美联储“自杀式”救市，吓得全球本钱仓皇而逃，直接陷入流动性黑洞。
给钱都不要，给钱更发急，市场到底在怕什么？
市场大白，零利率或负利率，申明金融懦弱迫近极限。
曩昔30多年，美联储联邦基金利率持续下降，本钱边际收益率持续走低。这就比如一辆挂空挡的汽车，任凭如何踩油门，汽车也不会加快，只会惯性滑行至遏制，甚至倒退。
但受搭便车念头差遣，收益率递减又反过来倒逼利率下降。所以，本钱边际收益率下降与利率持续下降，互为因果。
市场最担忧的是，零利率或负利率催生大量“劣质需求” 。
在信贷市场上，有两类企业银行不敢等闲放贷：
一种是可以接管极高利率的企业——呈现资金链危机，亟需资金输血，不吝标的目的高利贷告贷。
一种是只能接管极低利率、甚至是零利率的企业——申明盈利能力极差，无法承受高利率。
只能接管零利率、负利率的企业，其收益率已迫近零。这种企业其实是劣质企业，应该被市场裁减的企业；这种贷条目需求是劣质的需求，属于次级贷条目；这种金融资产是用货泉豢养的“巨婴” 。
这类企业和市场经不起任何风吹草动，稍微提高利率或遭遇外溢性风险（疫情、油价崩盘），就可能会吃亏，达到“临界态” ，激发债务危机。
零利率和负利率实施越久，债务规模越大，经济越懦弱。同时，利率政策就会被债务风险绑架，货泉政策会陷入黔驴之技的境地。
2008年金融危机爆发后，美国总统小布什在办公室一脸严厉地问美联储本家儿席本·伯南克和财长亨利·保尔森：
“我们怎么走到了今天这个境界？”
本文从货泉政策、货泉轨制和货泉理论三个角度摸索金融危机的当作因。
本文目次：
货泉政策问题：美联储为何降服佩服？
货泉轨制问题：高泡沫为何聚积？
货泉理论问题：大危机为何爆发？
01 货泉政策问题：美联储为何降服佩服？

我们先将时候线拨回到两个礼拜前的3月3日，美联储颁布发表告急降息50个基点，联邦基金利率下调至1%-1.25% 。

八天三次熔断，美股暴跌的根源是什么？

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