《低风险投资之路》—分级基金-认知 _生活知道

大家好，这一章咱们来说分级基金。分级基金又叫结构型基金，一般来讲会有一个分级母基金，可以拆分为一个只拿固定收益的分级基金，a还有一个需要承当母基金所有上涨以及下跌的分级基金，b、a两支分级基金份额相同。其中a分级基金把自己的钱借给了b，分级基金一个负责防守、一个负责进攻。
投资者可以将正确账户中的母基金以及子基金进行拆分以及合并，以此来进行套利。依照分级基金的合同，分级a的净值每一天都会增长，当它的净值超过1的时候，基金公司会选择时间把超过1的部份以母基金的方式返还给分级基金a的投资者，这就是所说的按期折算分级基金。
分级a把钱借给了分级b，如果行情太差，分级b的净值下跌到了0.25，那就赶紧需要把欠分级a的钱还了，再亏就亏没了。这个时候，就是从新把ab二者分级基金的净值调剂到1，这就产生了分级基金的下折。
举个例子，下跌前ab的份额都是1万份，净值都是1 。当市场下跌37.5%的时候， a的净值还是1，这里面没有斟酌a的利息，b的净值变为了0.25 ， b承当了a的下跌，这时候候市场再下跌就要动摇a的本金了。
于是开始停牌，先把b的净值调为1 ，对应的份额变为了2500份，把a的份额也调剂为2500份，原本是1万份那就多出来了7500份，就是母基金的份额也会分到a基金的持有者。完成这些操作以后，从新开放基金操作，基金上折也是同样的。
无非是产生在母基金净值超过1.5的时候，还是简化讲授，不算a基金的利息还有所有的操作手续费。假定ab份额都还是1万份，初始净值都是1 ，市场上涨50%以后a净值还是1，b的净值变为了2 。a的涨幅实际上是滑到了b的身上。这个时候母基金的净值到达了1.5 ，触发了基金上折。还是先停牌，把b的净值打回1 ，份额就变为了2万分。这个时候只需要留下1万分以及a持平，剩下的1万分以母基金的情势返还给b基金的持有者。
我但愿我讲明白了，说白了就是一个人向此外一个人借钱去炒股，但要时刻保证不爆仓。整个上折以及下折的目的，都是为了保持这个基金价格的运行。固然咱们确定但愿碰到的是上折，下折以后持有b分级基金的投资者，想要回本实在是太难了。所有的杠杆交易都是双元件，利大于弊。
既然这本书主要讲低风险，确定主要的针对的是a风险基金，它拥有相似债券的特征，一般商定收益率是一年期按期存款利息加之3.5%但千万不要担它，把它当做了保本型的制止，可能一直大于1 。但毕竟是把钱借给了b，就有收回不了本金的信用风险。所以说它的价格以及其他债券同样波动也很大可。
以说它是保息不保本，但它本色上依旧是固定收益产品，有下折的分歧a ，信用风险基本上都是同样的。依照债券的投资逻辑，确定是哪一个收益率高买哪一个。对于快要产生下折的分歧a，折价率越高，投资者可以赚到的额外收益率也也越高。
所以另外一种投资策略就是找那些折价率高的a基金，等待下折。长时间可以两个策略结合使用，效果更好。
最后咱们来看看当产生下折的时候，怎么买入分歧a基金，来进行低分解套例。大多数时间分歧a的折价是吃不到的，待当分歧b的基金净值跌到0.5的罚值时，机会就呈现了。
还记得咱们上面说的下折的例子吗？这次举个实例，斟酌所有的交易费用，来看看可以套例多少。假定母基金161022晚上公布净值是0.65元。分级基金150152的净值是1.06元，市场价格是0.9元。分级b的净值是0.24元，市场价格是0.4元。下折以后折算AB份额各是2400份，同时还可以分到母基金份额8000，两百份a基金基金基金价格跌到零点八元，在下折前买入一万份a分级基金可以套你多少申购费，按百分之零点五来算，下折套你的收益是两千四百份乘以零点八元。
这是a现在的事实，加之八千两百份乘以一元再乘以零点九九五，这是分到的母基金扣除了手续费后的市值。最后减去本钱零点九元乘以一万份等于一千零的七十九元，收益率到达了十一点百分之十一点九九。
说实话这套套内操作还是挺难的，如果没有实际账户去操作弄懂还真不易。无非基本原理咱们要倒要懂，说不定哪天就能够用到了。
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