螃蟹|星巴克和瑞星咖啡“打架”，德馨食品却成最大赢家？( 二 ) 螃蟹

其中，饮品浓浆、糖浆两项产品的贡献就超过了9成。
公司业务听上去平平淡淡，但是客户阵容十分豪华，除了瑞幸咖啡、星巴克之外，还有蜜雪冰城、百胜中国、麦当劳，奈雪的茶、书亦烧仙草、呷哺呷哺、宜家、华莱士、阿华田、海底捞、永和大王、三只松鼠等重量级玩家。

随便拉出一个，都是街头巷尾人人皆知的大品牌。
虽然我们鲜有人听过这家公司，但可以肯定大部分中国人都间接成为他们的消费群体。
有一众快消品类领军品牌的加持，德馨食品近几年的发展不可谓不快。
总体来看， 2019年-2021年德馨食品实现营业收入分别为3.93亿元、3.57亿元、5.29亿元，归母净利润分别为8012.27万元、6871.91万元、9547.26万元。

其中， 2021年，德馨食品总营收同比猛增48.17% ，净利润为9580.51万元，同比增长41.96% 。
毕竟，供应商的发展情况与下游饮品行业的发展规模密切相关。
蜜雪冰城、书亦烧仙草2021年的新增门店数量分别为3846家、1953家，分别突破了2万家和7000家的门店总数。逐渐走出财报造假阴霾的瑞幸咖啡2021年的门店总数则达到了6024家，同比增长超3成。
饮料门店的扩张也让德馨食品的业绩在2021年呈现了爆发。
这些所谓的新式茶饮爆发的背后，还有一个个的供应商在“闷声发大财” 。
03
三面夹击下的艰难前景
今天的德馨食品，之所以如此豪横，关键是背后站着一群有头有脸的上下游大玩家，个个都有话语权，个个都具有呼风唤雨的本事。
这让人联想到近两年疯狂的“锂矿” 。

新能源车产业大爆发，最赚钱的不是车企，反而是“卖矿的” 。
但是，任何行业都有自己的周期，或长或短。
所谓，人无远虑，必有近忧。
在锂矿市场，由于锂市预计持续供不应求，新能源汽车商将面临一场“抢锂大战” 。
既然锂矿这么重要，利润又这么多，那我就干脆自己做。
而对于德馨食品的挑战则更大
——上游下探、下游上行、同行阻击，三面夹击。
同行业内借着咖啡、新茶饮的东风迅速崛起的厂家不在少数，包括恒鑫生活、田野股份、佳禾食品（605300）、宝立食品、三元生物（301206）等多家新式茶饮供应商冲击上市。

其中，三元生物和佳禾食品已成功在A股上市，而复合调味料企业宝立食品正在发行。
德馨食品列出的5家同业可比公司2021年的毛利率中位值约为35.12% ，较两年前下降了2.57个百分点。

据一名浓缩饮品企业负责人透露：
“每个食品加工厂的工艺都不太一样，比如油柑汁是近两年才研发出来的，谁先做出来口味合适的浓缩汁，谁就可以抢占订单。 ”
近两年，德馨食品取得的惊艳成绩，自然引起了产业链上下游食品企业的警觉，今后势必会产生行业里新的竞合调整。
上游企业为了自身成长，拥有更明显的成本优势，纷纷绕过中间环节，直接向下游快速延伸，在悄悄侵蚀着德馨食品的市场，而这对德馨食品来说，显然是一个挑战。
比如德馨食品2019年的第二大供应商福建绿泉食品有限公司，就是个典型案例。
据公开的资料显示：福建绿泉食品，已经直接跳过了德馨食品这个“中间商” ，直接与下游的蜜雪冰城、古茗、茶百道等品牌，建立了深度的战略联姻，一场新的竞合之争，已经拉开了帷幕。
更让德馨食品忧虑不已的是，位居产业链下游的企业，为了降低成本，提质增效，提升自身竞争力，也在悄无声息地想绕过中间环节，向产业链上游延伸，构建自己的完整产业链。

螃蟹|星巴克和瑞星咖啡“打架”，德馨食品却成最大赢家？( 二 )

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