详解云计算四层架构云计算产业链细分( 七 ) _厂商

自主可控服务器短期成本承压，长期头部厂商集中度有望大幅提升。信创建设初期，各大厂商为适应新的 CPU 和操作系统需投入更多的研发资金进行适配，短期内服务器厂商将面临较大成本压力。政府、三大运营商以及部分券商、保险和银行等金融客户逐步加大对国产服务器的招标份额，一定程度上扶持信创企业。长期来看，随着国内自主可控产业链从芯片、操作系统、数据库、中间件到应用软件发展的逐步完善，国产服务器市场规模将进一步提升，利好拥有技术、资金及客户资源的头部厂商。
21 年中国移动、中国电信服务器集采项目，紫光、中兴中标份额显著提升。21 年以来紫光、中兴等厂商的市场份额有所提升，蚕食了部分电信侧华为服务器的市场。华为将集中精力更好的打造鲲鹏生态，利好中兴、紫光等头部服务器厂商。
服务器国内需求持续向好，国产替代势在必行。一方面，21 年 5G 基站建设开启，三大运营商对服务器的集采规模和价格都有所提升；另一方面企业上云率的提升叠加远程办公模式的兴起带来了大量数据处理的需求，中国服务器行业市场需求稳步上升。
4、光通信行业：北美云厂商 Capex 维持高企，BAT Capex 有望回暖，光模块厂商迎来确定性机会
数通光模块需求持续强劲，产品结构升级显著。北美云服务厂商 capex 维持高企，国内云厂商环比降幅缩窄，投资有望拐点向上。100G 光模块仍是市场主力，价跌量升总规模仍增长向上；200G 光模块今年全面爆发，需求超出市场预期；400G 光模块市场持续火热，国内厂商在 400G 时代领先，有望在 800G 时代继续巩固优势，相干市场繁荣度高，多家厂商入局，相干技术有望下沉到 DCI 等多个应用场景。
盘点国内外数通光模块市场的主要玩家，近几个季度的营收表现不一。A 股中，数通市场占比较大的光通信厂商挑选中际旭创和天孚通信，国外厂商中挑选 AAOI 和 II-VI，从近几个季度的营收来看，2020Q1 受到疫情带来的影响较大，使得各家的营收呈较大幅度下滑，但是疫情带来的高需求使得市场在 2020Q2 均实现了大幅的增长。自此以后除了 II-VI 在 2020Q4 实现环比增长以外，其余三家均环比走低。进入到 2021 年，Q1 除中际旭创的营收明显走低以外，其余厂商环比相对比较稳定。我们认为主要是产品结构的差异导致各家厂商营收表现不一所致，今年数据中心 DR1、FR1、DR4、 FR4 等新产品持续上量会带来新老产品需求结构发生显著变化，并使得各家厂商未来收入增速拉开差距。
长期看，数据流量高速增长趋势不可逆，产品结构往高速率光模块升级。100G 光模块价格降幅放缓，需求量稳定增长，200G 光模块得到多家云厂商青睐，需求超市场预期，400G 光模块市场持续火热，国内厂商处于领先地位，800G 光模块将成为下一主战场，多家厂商布局，国内厂商凭借 400G 领先地位取得先发优势。硅光技术有望在 800G 及以上高速率光模块时代大放异彩，CPO 是业界公认未来高速光通信主流产品形态，多家不同领域的巨头厂商逐鹿市场，行业需求全面回暖。

详解云计算四层架构 云计算产业链细分( 七 )

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