基金阿尔法和贝塔意思阿尔法是什么意思 _知识经验

随着年初以来股市的企稳回升，公募基金又火了起来。但有些投资者朋友，基金买了不少，收益却差强人意，甚至在此前大盘回调时，资产还出现了亏损。
实际上，挑选基金也是一门学问，难度甚至不亚于选股票。小金认为，要想对一只基金有更清晰的了解，最好要搞懂两方面的收益：阿尔法收益和贝塔收益。
阿尔法收益和贝塔收益的由来
我们在高中的数学课中，曾经接触过阿尔法（α）和贝塔（β），但那是计算函数时用到的一种系数。这里说的阿尔法和贝塔，其实代表着一只基金的选股能力和风险收益。
有过炒股经历的朋友们会注意到一个现象，股票价格的变动趋势，基本与大盘的涨跌是同步的，但是不同股票随大盘的涨跌幅度各不相同。
金融学研究表明，这种同时涨跌但幅度不一致的现象，源于金融资产的两种风险，一个是来自市场的风险，另一个是金融资产本身的风险。
【基金阿尔法和贝塔意思阿尔法是什么意思】20世纪60年代时，美国华盛顿大学教授威廉·夏普开始研究这一现象，并开始思考一个问题：既然金融资产有两部分风险，而金融资产的收益又与风险挂钩，那么收益是否也可以分成对应的两个部分呢？
1964年，夏普在顶尖学术期刊《金融学期刊》（The Journal of Finance）上发表了一篇论文，首次把金融资产的收益拆成两部分。其中，和市场一起波动的部分叫贝塔收益，不和市场一起波动的部分就叫阿尔法收益。
如果贝塔值 = 1，意味着这个金融资产和市场的波动保持着一致，比如大盘涨1%，它也会涨1% 。
贝塔＞ 1，则说明资产的涨跌幅度要比市场大；比如贝塔是1.1，则大盘上涨10％，基金净值上涨11％；大盘跌10％，基金下跌11％。
反之，如果贝塔＜ 1，意味着其涨跌幅度会比市场更小。
这个结论，在金融学历史上具有划时代的重要意义。从此以后，投资者可以依据这个结论，对金融资产的风险收益有一个系统性的认识，进而能够更有针对性地进行资产定价。
由于做出了突出贡献，夏普于1990年获得了诺贝尔经济学奖。
基金的阿尔法收益和贝塔收益
基金作为典型的金融资产，当然也会有阿尔法收益和贝塔收益两个部分，且这两种收益所对应的基金经理的能力也是不一样的。
在基金行业中，贝塔收益被看作是一种相对被动的投资收益。如果基金经理追求相对稳健的市场平均回报，那么该基金在大部分情况下都会顺势而为，随着大盘一起沉浮。
阿尔法收益则取决于基金经理的主动决策，通过分析宏观经济，然后结合市场表现选择行业、则时选股，力求获得高于市场平均水平的超额收益。

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