近七成银行股破净，这么“廉价”的银行股要不要买？如何挑？ _生活知道

在A股上市的33家银行股中，截至8月13日收盘，处于“破净”（即股价跌破每一股净资产值，市净率低于1）状况的有23家，比例达到近七成。市净率高于1的仅有10家。一般来讲，股价应当大于每一股净资产，当股价跌破每一股净资产时，象征着投资者对公司的资产质量比较悲观，只有打折扣了才愿意买。
具体来看，市净率高于1的10只银行股中，只有宁波银行（002142.SZ）、招商银行（600036.SH）、常熟银行（601128.SH）、平安银行（000001.SZ）、张家港行（002839.SZ）5家以外，其他5家均为今年上市的次新股。市净率排在最后五位的分别是华夏银行、民生银行、交通银行、北京银行、中信银行，市净率分别是0.59、0.62、0.64、0.64、0.67 。
多家银行触发不乱股价措施启动条件
在股价持续低迷的情况下，很多银行股价触发了不乱股价措施启动条件。
【近七成银行股破净，这么“廉价”的银行股要不要买？如何挑？】今年以来，已有包含杭州银行（600926.SH）、贵阳银行（601997.SH）、苏农银行（603323.SH）、江阴银行（002807.SZ）、上海银行(601229.SH)在内的5家银行触发不乱股价措施启动条件，并在随后施行了不乱股价方案。具体措施包含：回购股票、持股5%以上的股东增持股票、董事和高档管理人员增持股票。
除了此以外，也有股东主动“逆势”增持。比如8月12日，上海银行第四大股东TCL团体以自有资金在二级市场上增持上海银行157.29万股（占公司总股本的0.01%），增持后持股比例达到5% 。
破净的暗地里，部份银行事迹增速其实不逊色
尽管银行股破净占比达到七成，但从已经表露中期事迹公告的14家银行来看，很多银行今年上半年盈利能力仍不逊色。
营收入增速上，上海银行、江苏银行（600919.SH）分别达到27.35%、27.29%，西安银行（600928.SH）、长沙银行（601577.SH）、杭州银行及张家港行的营收增速也超过25% 。
净利润增速上，宁波银行、杭州银行超过20% ，江苏银行、成都银行（601838.SH）、上海银行、招商银行、张家港行、西安银行、长沙银行、平安银行的增速位于10%-20%之间。
据银保监会表露的二季度数据，二季度商业银行净利润增速为6.5%，增速较一季度的6.1%进一步增强。总资产增速亦进一步扩展，今年上半年商业银行的总资产增速为9.39%，是2017年三季度以来的最高增速。
值得注意的是，银行的资产质量正呈现出愈来愈显明的分化趋势。今年二季度，商业银行不良率为1.81% ，环比一季度上行1个基点，然而，国有大行和股分制银行的不良率都是在延续了改善的趋势，分别环比一季度下行6个基点和3个基点，也就是说银行业不良率上升的缘由主要受中小银行的拖累。受部份区域城商行风险集中暴露的影响，二季度城商行不良率环比上行42个基点至2.30%延续了2017年一季度来的爬升趋势。
具体到上市银行，郑州银行（002936.SZ）、成都银行、张家港行、杭州银行、招商银行、西安银行、平安银行不良率较年初有所降落，江苏银行、长沙银行、宁波银行不良率与年初持平，上海银行不良率较年初上升。
银行股为什么持续大面积破净？下一步银行股怎么选择
国信证券银行业分析师王剑认为，银行股ROE(净资产收益率)高，PB(市净率)却长时间低于其他行业，而且长时间破净的缘由是，银行是高杠杆高风险经营，所以投资者给予银行股更高的折现率。当前ROE尽管比较高，但低于折现率，致使其PB低于1 。
天风证券银行团队在研报中表示，经济小幅下行对银行股基本面影响较小，当前银行板块估值低，股息率较高，基本面安稳，无风险利率下行之下，性价比凸显。银行股龙头（招商银行、宁波银行、平安银行）年初以来涨幅已不低，短时间建议注重滞涨标的，如低估值、基本面较好的光大银行（601818.SH）、工商银行（601398.SH）、兴业银行（601166.SH）、江苏银行等。
从持仓情况来看，机构偏好估值偏低的国有大行和优质的股分行。今年二季度，基金重仓数量排名前五的银行分别是招商银行、工商银行、兴业银行、建设银行（601939.SH）和农业银行（601288.SH）。
国信证券分析师王剑表示，银行板块PB中枢永远性上移有两种途径：一是直接提高ROE，二是ROE不变乃至小幅降落的情况下，ROA晋升、杠杆降落。综合ROA与杠杆，大致判断未来三到五年银行板块ROE很难上行，也很难出现“杠杆降落、ROA晋升”的现象。一些可能会引发行业估值变动的大催化剂，包含宏观经济复苏，将从净息差和资产质量两方面引发ROA和ROE晋升，从而带来估值修复；资管业务、证券化业务或者是混业方面放开，给银行带来较多的手续费收入；行业加速出清、供给减少，从而带来净息差和资产质量的改善。
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