汽车的研究目的和意义汽车行业研究背景怎么写 _汽车

关键结论与投资建议行业背景：中国汽车工业当前从成长期逐步迈入成熟期，未来较长一段时间将进入自主与合资品牌激烈竞争的分化时期，国内整车龙头依靠技术优势、强大的降价能力和广泛的市场基础将呈现强者恒强，处于竞争劣势的长尾整车企业逐渐退出市场或被龙头整车吞并，传统汽车行业集中度提升，龙头企业受益；而另一方面，国内新能源汽车持续高速增长，电动化、智能化加速推进。
行业展望：2019 年伴随购置税优惠政策完全退出叠加经济下行周期，汽车作为可选消费品，销售受到较大冲击，且这一冲击从 2018 年下半年起表现尤为显著。我们预计 2020 年全年国内汽车销量 2621 万辆，同比下降-0.33% 。拆分类别来看，预计乘用车全年销量持平，商用车全年销量略微下滑-2% 。
投资思路：经历 2019 年的行业销量大幅下滑，库存下降，2019 年底的汽车及零部件行业均处于历史估值的底部区间，我们认为，汽车汽配行业已经进入高性价比的配置阶段，2020 年的投资主要围绕 1）行业龙头以及行业核心资产；2）进口替代加速的优质零部件；3）汽车后市场；4）电动化与智能化，主要推荐四条投资主线：
1）行业集中度提升，具备核心资产的赛道龙头：基于此主线下的推荐标的有华域汽车、广汽集团、长安汽车、长城汽车等；
2）进口替代加速，成长稳健的优质零部件：基于此主线下的推荐标的有星宇股份、岱美股份、爱柯迪等；
3）汽车保有量持续增加，存量市场空间大：基于此主线下的推荐标的有玲珑轮胎、安车检测、五洋停车等；
4）电动化与智能化转型升级：基于此主线下的推荐标的有保隆科技、德赛西威、科博达、三花智控、中国汽研等。
2019 年回顾：行业承压，精选优质赛道零部件行业概况：全年下滑显著，月度呈现收窄
2018 年伴随购置税优惠政策完全退出叠加经济下行周期，汽车作为可选消费品，销售受到较大冲击，且这一冲击从 2018 年下半年起表现尤为显著。2018 年 7 月起中国乘用车销量连续 16 个月下滑，拖累汽车销量增速，2018 年中国汽车销售 2808 万辆，同比下滑 2.8%，2019 年 1-10 月中国汽车销售 2065.2 万辆，累计同比下滑 9.7%，趋势来看，2019 年下半年汽车下滑幅度大体呈现逐月收窄态势（10 月单月销量下滑幅度收窄至-4%），预计 2019 年全年汽车销量同比下滑幅度在-5%和-10%之间。
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2019 投资观点回顾：精选优质赛道零部件公司
行业阶段分析当前特征：增速下行、保有量增加、产能过剩
汽车行业经历 2001-2010 年十年行业高增长黄金时代后，当前中国汽车行业逐步由成长期步入成熟期，此阶段行业体现出三大特征：行业增速放缓、保有量提升、厂商产能过剩。

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