汽车的研究目的和意义汽车行业研究背景怎么写( 六 ) _汽车

第四步：长期（成熟期阶段）来看我国汽车销量水平预测：
经过上述三大步骤，我们已经给出了国内汽车工业成熟期后（20 年后）5.58 亿辆的保有量、13-14 倍保有量/销量系数假设，该假设下预计成熟期后中国汽车销量约为4000-4300 万辆/年（=保有量/保有量比销量系数），距离当前（2018 年）汽车销量 2808 万辆，仍有42%-53%的增长空间，未来20 年销量年均复合增速约2% 。
2020 年销量预测：需求平稳，基本持平 2019 年
汽车行业销量主要受到宏观经济以及刺激政策影响较为显著，目前来看尚未看到宏观经济数据企稳，同时我们认为明年出现较强程度刺激政策的可能性较低，因此我们预计明年乘用车板块销量增速基本持平 2019 年，年销量达到 2201 万辆。商用车由于其具备周期性，预计明年维持-2%小幅度下滑，年销量达到 419 万辆，汽车板块整体同比略微下滑 0.33%，年销量达到 2621 万辆。
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发展趋势研讨整车：模块化研发生产，自主合资竞争加剧趋势一：竞争加剧，整车厂商基于模块化平台研发生产以提升效率降低成本
汽车行业经过十年高速发展渡过普及期，需求增速从两位数下滑至个位数增长。进口关税下降以及合资企业股比放开等政策从供给侧进一步加剧竞争，主流车企盈利能力趋势性下滑。在需求增速放缓而供给侧竞争加剧的情况下，整车厂的成本把控能力，新车型的推出速度以及爆款车型的培育能力尤为重要，模块化平台研发制造可进一步降低研发费用和周期，成为整车厂的技术必争之地。主要体现在以下三点：
第一，汽车行业经过 2000-2010 年黄金十年发展，所处行业阶段由成长期逐渐向成熟期过渡，行业产能逐渐过剩，行业高增长红利逐渐褪去；汽车行业增速从 2000-2010 年年均复合增速的 24.33%下降至 2011-2017 年年均复合增速的 7.87% 。行业增速由两位数下滑至个位数增长，尤其 2017 年销量同比增速仅 3%，预计 2018 年增速区间较大概率在-3-0% 。2016 年起部分主流车企的产能利用率较低，行业产能逐渐过剩。消费者保有量提升，城市路权、政策阶段性刺激周期以及宏观经济波动等因素使得未来行业增速将长期维持在个位数增长。
第二，较长维度来看，车企盈利趋势性下滑，缺乏新车接力的车企量利齐跌；
不考虑产品结构显著变化，如部分初期定位低端的车企通过产品升级实现单车价格和盈利能力提升，同时不考虑部分车企处于发展初期，销量基数较低不具有代表性。我们选取上汽集团和长安汽车作为研究样本。1997 年至 2018 年上半年，上汽集团和长安汽车的历史最高毛利率分别为 45%以及 29%，当前毛利率上汽集团和长安汽车约稳定在 10-15%区间。我们认为，整车厂的盈利能力出现趋势性下滑的核心因素是行业产能过剩以及竞争加剧，而这两个因素在中长期来看均不会消失，整车企业盈利能力的提升主要依靠产品竞力提升（包括车型结构高端化）、产能利用率提升以及成本把控能力提升。

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