公司|豆油面粉包材都在涨，辣条企业提价冲上热搜卫龙美味晋级辣条第一股又添一道“坎”？( 二 ) 美味|王子|价格|原材料|面制品

中国食品产业分析师朱丹蓬接受《每日经济新闻》采访人员采访时表示，辣条行业原材料、物流等都在涨价。如果企业产品不提价，可能会变相地压低原料等级，对于消费者来说反而不是好事。
在朱丹蓬看来，辣条原本的价格基数并不高，对于爱好辣条的人来说是刚需品类，所以这次涨价市场应该反应不大。朱丹蓬同时表示，相比其他休闲零食细分品类，辣条的毛利率空间还不错，企业应该可以消化大豆油的涨幅。
当然，市场上也存在不同观点。经济学家宋清辉接受采访人员采访时表示，辣条产品作为小众产品，其目标群体总体上对价格较为敏感，预计这一波辣条涨价，消费者或会难以接受。
宋清辉认为，在一定程度上来看，提价虽然有利于缓解企业的成本压力，但是通过提价来消化成本压力的做法并不是长远之计，此举可能会失去大量对价格敏感的消费者，产品销量或会受到影响。从长远来看，对于公司的成长性不利。 “从根本上来讲，公司应该通过优化运营管理、降本增效、拓宽渠道资源等方式积极应对，不能一涨了之” 。
卫龙美味聆讯后招股书显示，公司大部分主要原材料（比如大豆油和面粉）都属于大宗商品。对于这些大宗商品，公司会协调采购要求并集中采购，以更好利用公司的规模优势。
不过，卫龙美味也表示，大宗商品的价格通常随着市场行情而波动。按照行业惯例，公司一般无法立即将原材料价格涨幅转嫁予客户。因此，原材料价格的任何大幅上涨均可能会对公司的盈利能力及经营业绩造成不利影响。而且，倘提高价格，公司也不能完全把原材料的涨幅转嫁予客户。此外，价格上涨可能会对公司的需求造成不利影响。
辣条能否撑起600亿估值？
卫龙美味聆讯后招股书中援引弗若斯特沙利文报告称， 2020年，公司是中国最大的辣味休闲食品参与者，市场份额为5.7% ，按零售额计，是第二大参与者的3.8倍。而从整个中国休闲食品行业来看，公司占整体市场份额的1.2% 。
作为辣条界龙头企业，卫龙美味受到了资本的青睐。卫龙美味聆讯后招股书显示，高瓴、腾讯等10家投资者共认购卫龙美味1.47亿股，已经支付对价金额6.59亿美元，并换来了卫龙7.02%的股权。据此估算，卫龙的估值达93.87亿美元（约600亿元人民币）。
资本加持的卫龙美味能否顺利晋级“辣条第一股”？公司于去年11月份通过了港交所聆讯，但数月过去，公司上市没有新的进展。
受疫情冲击、俄乌冲突、美联储缩表预期等影响，港股市场今年以来震荡下行；此外，去年至今港股新股频现破发，部分去年上市的次新股近期也跌破发行价。
宋清辉分析，卫龙美味目前未能上市的原因，可能是等待市场环境转好，也可能有一些影响上市的客观因素存在。而这一波原材料价格上涨或会影响其未来业绩增长水平，在某种程度上或也会对其上市进程有所影响。
对于卫龙600亿元人民币的估值，宋清辉也认为过高。他分析，中国休闲食品市场相对分散，卫龙美味仅占整体市场份额的1.2% 。按照休闲零食行业较低的市盈率来预估，卫龙美味的估值大约在20倍市盈率水平，市值约为200亿元人民币左右。
值得一提的是，不止是原材料价格的上涨，正值上市关键期的卫龙美味还面临着质疑和挑战。今年3月份，因为“低俗营销”事件，公司曾经微博致歉；此外，主打辣条产品的卫龙美味，还面对外界对其产品健康和质量安全的担忧。

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