毛利率偏低，净利率低至个位数 _生活知道

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细数目前A股上的19家市值百亿的商品零售上市公司，其中毛利率低于20%的仅4家、净利率低于10%的有13家，而华致酒行就属于毛利率低于20%、净利率低于10%的那一类。

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从投资的角度看，这样的利润水平注定成不了一家“伟大企业” 。按“股神”巴菲特对“伟大企业”的定义，这样的企业最少要连续五年保持净资产收益率大于15%，而华致酒行要想达到15%的净资产收益率就必须始终保持超过50%的高负债率。
好在公司的管理费用支出其实不高，平均每一年的管理费支出也就5000万左右，对公司的净利率影响很小。
这样的商业模式其实就决定了公司赚的就是个辛苦钱，流通商赚差价嘛，真正决定能不能赚钱的还是你从厂家拿货的本钱，这个本钱越低流通商的利润空间越大，明显厂家留给华致酒行的利润空间其实不大！
固然了，作为国内知名的、范围比较大的白酒流通企业，华致酒行已经算是佼佼者了，可想而知其他经销商的日子其实也不太好过。
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毛利率偏低，净利率低至个位数

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